Page 24 - medorledor146

‫עסקים וכלכלה‬

‫סיכון המט”ח הוא ההבדל הקטן שיכול‬
‫לשנות את כל התשואה מאת‪:‬בראזרד‬
‫עידן שבו השקעות חוצות גבולות בקלות‪ ,‬יותרב‬
‫התנודות באמצעות חוזים עתידיים או קרנות סל מגודרות‪ .‬עם‬
‫זאת‪ ,‬גידור כזה עולה כסף ועלול לפגוע בתשואה הכוללת‪.‬‬ ‫ויותר משקיעים נחשפים לסיכון פחות מדובר‬
‫והוא סיכון המט”ח‪.‬‬
‫בשורה התחתונה‪ ,‬השקעות מעבר לים פותחות‬
‫הזדמנויות‪ ,‬אך גם יש להן חשיפות סיכון נוספות‪.‬‬ ‫דובר בשינוי בערך ההשקעה הנובע מתנודות בשערי החליפין בין‬
‫מי שמתעלם מסיכון המט”ח‪ ,‬עלול לגלות‬ ‫המטבע המקומי (למשל השקל) לבין המטבע שבו נקובה‬

‫ההשקעה (כמו דולר או אירו)‪.‬‬

‫שהרווח בדולרים לא תמיד שווה אותו דבר‬ ‫למשל‪ ,‬נניח שמשקיע ישראלי רכש קרן סל אמריקאית שהניבה‬
‫בשקלים‪.‬‬ ‫תשואה של ‪ 10%‬בדולרים‪ .‬אם באותה תקופה השקל התחזק ב‪10%‬‬
‫מול הדולר אזי הרווח בשקלים יתאפס לחלוטין‪ .‬במילים אחרות‪,‬‬

‫בר אזרד ‪ -‬מנהל מחלקת השמה וקריירה בקבוצת בימניב פיננסים ‪-‬‬ ‫ניתן להרוויח בשוק אבל בסופו של יום להפסיד במטבע‪.‬‬

‫על המומחה‬ ‫‪[email protected] I 050-6610448 ‬‬ ‫סיכון המט”ח מושפע ממדיניות ריבית‪ ,‬יציבות פוליטית‪,‬‬
‫אינפלציה‪ ,‬מגמות גיאופוליטיות ומאקרו‪-‬כלכליות‪.‬‬

‫סרוק אותי‬ ‫לרוב‪ ,‬בתקופות של חוסר ודאות‪ ,‬מטבעות “בטוחים” כמו הדולר‬

‫למשל נוטים להתחזק‪ ,‬בעוד מטבעות של שווקים מתעוררים‬

‫נחלשים (אלא אם חוסר הוודאות היא בשוק האמריקאי עצמו‬

‫כמובן)‪.‬‬

‫כדי להתמודד עם הסיכון‪ ,‬משקיעים יכולים להשתמש בגידור‬
‫מט”ח (‪ – )Currency Hedging‬מנגנון שמנטרל את השפעת‬

‫‪24‬‬