כיצד תורת הערך תעזור לנו להשקיע טוב יותר?
האם אי פעם שמתם לב שכאב ההפסד צורב הרבה יותר מאשר השמחה על רווח זהה? זה לא רק נדמה לכם – זה חיווט מוחי עמוק. דניאל כהנמן ועמוס טברסקי גילו שאנחנו לא רציונליים כפי שחשבנו, והבנת המנגנון הזה שווה לכם הרבה כסף.
למה אנחנו בורחים מסיכון גם כשהוא משתלם?
תורת הערך קובעת שכאב ההפסד חזק פסיכולוגית פי 2 מנחת הרווח (שנאת הפסד). לכן, משקיעים מתחילים נמנעים מהשקעות טובות רק מהפחד לראות מינוס זמני בחשבון, ובכך מפסידים את הצמיחה לטווח הארוך.
מה קורה לנו כשהמניה צונחת?
באופן פרדוקסלי, כשאנחנו בהפסד, אנו הופכים למהמרים. במקום "לחתוך" הפסד קטן, אנחנו נאחזים במניה כושלת בתקווה שהיא תחזור למחיר הקנייה, ולרוב רק מעמיקים את הבור.
למה אנחנו ממהרים למכור מניות מנצחות?
כשאנחנו ברווח, אנחנו נהיים שונאי סיכון ופוחדים שהרווח יתאדה. התוצאה היא "אפקט הזיכיון": אנחנו מוכרים מנצחים מוקדם מדי ("גוזרים את הפרחים") ומחזיקים מפסידים ("משקים את העשבים").
לפי מה אנחנו שופטים הצלחה?
אנחנו שופטים את התיק ביחס ל"נקודת ייחוס" (מחיר הקנייה) ולא ביחס לשווי האמיתי של החברה היום. זו טעות שגורמת לנו להסתכל אחורה אל העבר, במקום קדימה אל העתיד.
איך ההבנה הזו משפרת את ההשקעות?
ההבנה שהמוח מנסה להגן עלינו מכאב רגשי ולא למקסם רווח כלכלי, מאפשרת לנו לנטרל רגשות. הפתרון הוא להיצמד לתוכנית עבודה קרה, ולא לתחושות בטן רגעיות.
לסיכום, תורת הערך מלמדת אותנו שהאויב הגדול ביותר של המשקיע הוא לא השוק, אלא הפסיכולוגיה שלו עצמו. כדי להשקיע טוב יותר, עלינו ללמוד לנצח קודם כל את האינסטינקטים שלנו.
אחיעד יבדייב – מנטור ומלווה משקיעים במכללת BMENIV –
מכללה להשכלה פיננסית ויזמות עסקית
[email protected] I 058-4111201
